華夏時(shí)報(bào)記者吳敏 見(jiàn)習(xí)記者 林佳茹 北京報(bào)道

　　“跟風(fēng)存美元，跟風(fēng)沒(méi)想到直接虧了7000元！存美”近日，元沒(méi)有投資者在社交平臺(tái)分享的想到現(xiàn)負(fù)虧損經(jīng)歷，引發(fā)眾多網(wǎng)友共鳴。直接據(jù)悉，虧元該投資者去年年初購(gòu)入10萬(wàn)美元辦理4.3%利率的美元一年期美元定期存款，到期結(jié)匯后本金卻直接縮水。定存

　　“虧損根源在于‘利率收益抵不過(guò)匯率損失’。收益”南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，跟風(fēng)美元存款利息以美元計(jì)價(jià)，存美即便能拿到3%左右利率，元沒(méi)若持有期內(nèi)美元兌人民幣貶值超3%（如從7.2跌至7.0），想到現(xiàn)負(fù)結(jié)匯后的直接人民幣本金就會(huì)縮水，這正是虧元“賺了利息、虧了本金”的典型案例。

　　對(duì)此，田利輝向《華夏時(shí)報(bào)》記者補(bǔ)充道，普通投資者當(dāng)前配置美元需高度謹(jǐn)慎，美元利率大概率隨美聯(lián)儲(chǔ)政策緩步下行，而匯率受多重因素影響雙向波動(dòng)成為常態(tài)。

　　美元存款不“香”了

　　近期，不少投資者在社交平臺(tái)分享美元存款“踩坑”經(jīng)歷，即便手握3%-4.5%的存款利率，到期結(jié)匯后仍難逃虧損。北京投資者王先生去年年初以7.36的匯率兌換5萬(wàn)美元存款，“一年下來(lái)利息都抵不上匯率差額，結(jié)匯還是虧了。”

　　上海一位投資者更直言“虧麻了”，其2025年初持有的一年期美元定存利率4.5%，但因美元兌人民幣匯率全年下跌4.94%，最終以人民幣計(jì)價(jià)收益率為-0.71%。“當(dāng)時(shí)看到大家都推薦美元定存，4.5%利率太誘人，以為匯率再跌也吃不完利息，結(jié)果跟風(fēng)踩了雷。”該投資者感慨。

　　對(duì)此，記者查詢多家銀行APP并咨詢客服了解到，當(dāng)前美元存款利率整體較為平穩(wěn)。南京銀行、江蘇銀行、徽商銀行分別以1萬(wàn)、5000、3000美元起存的一年期產(chǎn)品，利率均為3.0%；恒豐銀行1萬(wàn)美元以上一年期利率3.1%，兩年期反而降至2.6%；渤海銀行南京分行推出的美元定期產(chǎn)品，1年期利率3.2%，起存金額3萬(wàn)美元。

　　整體來(lái)看，多家銀行一年期美元存款利率集中在3%左右，部分銀行兩年期產(chǎn)品利率低于或持平一年期。

　　為何看似可觀的美元存款利率卻難擋虧損？“美元存款雖然提供了看似可觀的利息，但其到期后能否真正盈利很大程度上取決于匯率走勢(shì)。”蘇商銀行特約研究員薛洪言對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，如果持有期間人民幣對(duì)美元出現(xiàn)明顯升值，匯率損失很容易超過(guò)所獲得的利息收入，導(dǎo)致投資者最終結(jié)匯時(shí)收回的人民幣金額甚至低于最初投入的本金。此外，在購(gòu)匯和結(jié)匯過(guò)程中產(chǎn)生的交易成本也會(huì)進(jìn)一步攤薄實(shí)際收益，這使得僅為了追逐利率差異而進(jìn)行的操作往往面臨實(shí)際虧損的結(jié)果。

　　也有業(yè)內(nèi)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，匯率波動(dòng)帶來(lái)的隱性風(fēng)險(xiǎn)常容易被忽視。“即便美元存款有4%左右的利息收益，一旦人民幣升值，收益可能被匯率損失完全抵消，甚至出現(xiàn)賬面虧損的情況。”

　　存款利率將維持下行趨勢(shì)

　　值得注意的是，當(dāng)前美元存款利率正呈現(xiàn)明顯下調(diào)趨勢(shì)。某股份制銀行理財(cái)經(jīng)理向記者透露，該行近期已下調(diào)美元存款利率，且未來(lái)仍有繼續(xù)下調(diào)可能。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，美元存款正面臨利率與匯率雙重不確定性。一方面，受美聯(lián)儲(chǔ)降息影響，美元存款利率自去年起已進(jìn)入下行通道；另一方面，匯率波動(dòng)的不確定性，也加大了投資收益的不可預(yù)測(cè)性。

　　薛洪言向《華夏時(shí)報(bào)》記者分析，美元存款利率下調(diào)，根源在于美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期。“美聯(lián)儲(chǔ)降息是為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，盡管通脹仍高于2%目標(biāo)，但壓力已溫和回落，勞動(dòng)力市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，政策重心從抗通脹轉(zhuǎn)向防范就業(yè)疲軟、避免經(jīng)濟(jì)‘硬著陸’。”他指出，這一政策轉(zhuǎn)向直接帶動(dòng)市場(chǎng)利率下行，若后續(xù)通脹不出現(xiàn)意外反彈，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)大概率繼續(xù)降息2-3次，零售端美元存款利率仍將維持下行或低位運(yùn)行。

　　田利輝也向《華夏時(shí)報(bào)》記者強(qiáng)調(diào)，美元存款收益由利率與匯率“雙輪”驅(qū)動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期壓制美元利率，削弱資產(chǎn)吸引力；而中美政策周期錯(cuò)位、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)則加劇匯率不確定性。二者疊加，使得實(shí)際收益高度依賴匯率走勢(shì)，并非僅看利率高低就能判斷。

　　記者注意到，市場(chǎng)波動(dòng)之下，投資者對(duì)美元存款的態(tài)度出現(xiàn)明顯分歧。有投資者坦言，在美元貶值預(yù)期疊加利率下行背景下，美元存款性價(jià)比持續(xù)降低，短期不再考慮購(gòu)入；也有投資者認(rèn)為購(gòu)買美元存款意在分散資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，屬于長(zhǎng)期布局，不過(guò)分在意短期匯率波動(dòng)帶來(lái)的賬面變化。

　　對(duì)于普通投資者是否仍適合配置美元存款，在薛洪言看來(lái)，“對(duì)普通投資者而言，配置美元存款更應(yīng)著眼于實(shí)際外匯使用需求，而非套取利差的投機(jī)工具。如果未來(lái)有留學(xué)、旅游等美元支出計(jì)劃，持有美元存款可自然對(duì)沖匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”

　　他進(jìn)一步表示，具體操作上可優(yōu)先選擇短期產(chǎn)品保持靈活性，同時(shí)留意遠(yuǎn)期結(jié)匯等匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，鎖定未來(lái)?yè)Q匯成本。“投資者需明確這類產(chǎn)品的核心功能是滿足特定貨幣需求或?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)貨幣多元化，若核心目標(biāo)是穩(wěn)健增值，那么就需要謹(jǐn)慎評(píng)估匯率風(fēng)險(xiǎn)，避免最終收益與預(yù)期出現(xiàn)顯著偏差。”

　　“跨境理財(cái)?shù)暮诵氖欠稚L(fēng)險(xiǎn)，而非追逐高息。”田利輝則建議，一是忌重倉(cāng)押注，僅以閑置資金小比例配置；二是緊盯美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向、中間價(jià)信號(hào)、跨境資金流等關(guān)鍵指標(biāo)；三是樹(shù)立“匯率風(fēng)險(xiǎn)中性”意識(shí)，必要時(shí)用遠(yuǎn)期工具對(duì)沖。

　　責(zé)任編輯：馮櫻子 主編：張志偉